Gold im Sog der Tech-Panik: Wenn die Wall Street strauchelt, müssen die Sicheren bluten

Es ist ein altbekanntes Schauspiel, das sich an den Finanzmärkten gerade wieder einmal abspielt – und doch verstehen es nur die wenigsten. Während Anlegerkreise weltweit reflexartig vor "fallenden Edelmetallpreisen" warnen, blicken erfahrene Beobachter ungerührt auf die Vorgänge. Gold fiel zuletzt in Richtung der 4.000-Dollar-Marke, Silber rauschte zeitweise um satte 5,8 Prozent nach unten. Doch wer hieraus voreilige Schlüsse zieht, hat die Mechanik dieser Märkte nicht durchschaut.

Der Verkaufsdruck kommt nicht aus dem Goldmarkt selbst

Die zentrale Botschaft, die in der hektischen Schlagzeilenflut unterzugehen droht: Gold sinkt nicht, weil es an Wert verloren hätte. Es sinkt, weil verzweifelte Investoren ihre Bestände abstoßen, um die Verluste an anderer Stelle zu decken. Ein gigantischer Ausverkauf bei Technologieaktien hat die globalen Aktienmärkte auf Talfahrt geschickt – und das gelbe Metall wird mit in die Tiefe gerissen, ganz einfach weil es zu den wenigen liquiden Vermögenswerten gehört, die man in der Not noch zu Bargeld machen kann.

Wer Gold verkauft, um Aktienverluste zu stopfen, bestätigt gerade die wichtigste Eigenschaft des Edelmetalls: Es ist werthaltig, wenn alles andere wackelt.

Bullion-Preise sackten um bis zu 2,4 Prozent auf rund 4.091 Dollar ab und näherten sich damit dem Tief, das bereits zu Monatsbeginn markiert worden war. Zuletzt notierte Gold im November unter der 4.000-Dollar-Schwelle. Doch man halte sich vor Augen, von welchem Niveau hier gesprochen wird – noch vor wenigen Jahren hätte ein Goldpreis von über 4.000 Dollar als reine Fantasie gegolten.

Die Notenbank als Brandbeschleuniger

Verantwortlich für den Druck sei vor allem der harsche Kurswechsel der US-Notenbank. Der neue Fed-Vorsitzende Kevin Warsh habe mit seinen restriktiven Tönen die Investoren aufgeschreckt und damit selbst die positiven Impulse eines vorläufigen Friedensabkommens zwischen den USA und dem Iran zunichtegemacht. Höhere Zinsen, so die gängige Lehrbuchweisheit, machten zinstragende Anlagen wie US-Staatsanleihen attraktiver und belasteten damit das zinslose Gold.

Hinzu komme die jüngste Rally des US-Dollars, die das Edelmetall zusätzlich nach unten gedrückt habe. Ein Dollar-Index legte seit der letzten Notenbanksitzung um 0,8 Prozent zu. Analyst Michael Hsueh von der Deutschen Bank erklärte, die Neubewertung der Fed-Politik habe gemeinsam mit robusten US-Konjunkturdaten die Hauptrolle beim Goldrückgang gespielt.

Die Banken rudern bei ihren Prognosen zurück

Bezeichnend ist, mit welcher Hektik die großen Häuser nun ihre Vorhersagen kassieren. Die Deutsche Bank senkte ihre Preisprognose für das dritte Quartal auf 4.300 Dollar – ein Minus von über einem Fünftel gegenüber der vorherigen Schätzung. Für das Schlussquartal erwartet man dort nun 4.800 Dollar. Goldman Sachs hatte bereits in der Vorwoche 500 Dollar von der Jahresendprognose gestrichen und liegt nun bei 4.900 Dollar, da man dort in diesem Jahr keine Zinssenkungen mehr erwartet.

Man beachte: Selbst die pessimistischeren Korrekturen der Banken sehen Gold am Jahresende bei stolzen 4.800 bis 4.900 Dollar. Von einem Kollaps des Edelmetalls kann also keine Rede sein – im Gegenteil.

Externe Faktoren regieren – die Substanz bleibt

Seit dem Beginn des Iran-Krieges Ende Februar hat Gold mehr als 22 Prozent eingebüßt, Silber gar ein Drittel. Rhona O'Connell von der StoneX Group brachte es auf den Punkt: Die Gold- und Silbermärkte stünden derzeit im Bann äußerer Einflüsse, die technische Verfassung beider Metalle sei angespannt, wenngleich sich einige Kapitalflüsse bereits verbesserten.

Im Spotmarkt verlor Gold 1,9 Prozent auf 4.111,57 Dollar je Unze, Silber rutschte um 5,3 Prozent auf 61,63 Dollar. Auch Platin und Palladium gaben nach, während der Bloomberg-Dollar-Index um 0,4 Prozent zulegte. Die Anleger richten ihren Blick nun gespannt auf die US-Inflationsdaten, die einen weiteren Anstieg erwarten lassen.

Was der nüchterne Sparer daraus lernen sollte

Wer in diesen Tagen panisch auf rote Kurstafeln starrt, verkennt das Wesentliche. Diese kurzfristigen Verwerfungen sind das Salz in der Suppe spekulativer Zocker, nicht aber das Maß für den langfristig orientierten Vermögensschützer. Physisches Gold und Silber waren niemals als Wochen-Wette gedacht, sondern als Bollwerk gegen die schleichende Enteignung durch Inflation, gegen die Schuldenexzesse der Politik und gegen das Vertrauen in ein Papiergeldsystem, das mit jedem neuen "Sondervermögen" weiter ausgehöhlt wird. Während in Berlin 500 Milliarden Euro neue Schulden beschlossen werden, obwohl genau das Gegenteil versprochen wurde, behält physisches Edelmetall seinen inneren Wert – Kursrauschen hin oder her.

Gerade dann, wenn die Aktienmärkte ins Wanken geraten und Tech-Blasen platzen, zeigt sich, weshalb eine gesunde Beimischung physischer Edelmetalle in jedem breit gestreuten Portefeuille ihre Berechtigung hat. Nicht als Spekulationsobjekt, sondern als Anker der Beständigkeit.

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