Galeria am Tropf der Heuschrecken: 160 Millionen Euro und doch droht der nächste Kahlschlag

Es ist eine Geschichte, die man in Deutschland mittlerweile auswendig hersagen kann – so oft wiederholt sie sich. Die Warenhauskette Galeria, einst stolzes Symbol deutscher Konsumkultur, hängt einmal mehr am finanziellen Tropf. Diesmal sind es bis zu 160 Millionen Euro frischen Geldes, die der Kette für ein paar Atemzüge mehr Luft verschaffen sollen. Doch wer glaubt, das sei eine frohe Botschaft für die rund 12.000 Beschäftigten, der irrt gewaltig.

Frisches Geld – aber zu welchem Preis?

Die Kreditlinie stammt, wie könnte es anders sein, von einer US-amerikanischen Investmentgesellschaft namens Gordon Brothers. Abgesichert ist das Ganze durch die Ware in den Regalen der Häuser. Ein Name, der im Galeria-Universum übrigens keineswegs unbekannt ist: Gordon Brothers organisierte schon vor Jahren den Abverkauf in den Kaufhof- und Karstadt-Filialen, bevor diese ihre Pforten für immer schlossen. Man muss kein ausgemachter Pessimist sein, um daraus seine Schlüsse zu ziehen.

Der Kredit ist an einen auf drei Jahre angelegten Sanierungsplan geknüpft. Übersetzt in Klartext bedeutet das: Es wird geschlossen. Etwa 30 der derzeit 83 Warenhäuser gelten Insidern zufolge als sogenannte Wackelkandidaten und sollen besonders gründlich „durchleuchtet“ werden. Beteiligte, die über die Pläne informiert seien, hätten der Nachrichtenagentur dpa berichtet, dass Galeria in drei Jahren ein deutlich kleineres Filialnetz haben dürfte.

„Wir durchleuchten das gesamte Filialnetz, denn jedes Haus soll künftig wirtschaftlich tragfähig sein“, lässt sich Galeria-Geschäftsführer Tilo Hellenbock zitieren.

Wohin fließt das Geld wirklich?

Hier wird es bemerkenswert: Ein großer Teil des frischen Geldes versickert offenbar, bevor er überhaupt in den Filialen ankommt. Zunächst soll nämlich ein bestehender Kredit des Minderheitsgesellschafters Bain Capital abgelöst werden – dem Vernehmen nach geht es dabei um stattliche 80 Millionen Euro. Die Hälfte des frischen Geldes wandert also direkt weiter an einen anderen Finanzinvestor. Hinzu kommen ausstehende Mietzahlungen, denn mehrere Vermieter hatten zuletzt beklagt, ihre Mieten gar nicht oder nur teilweise erhalten zu haben.

Ein Trauerspiel mit Ansage

Man muss sich die Dimension dieses Niedergangs vor Augen führen: Anfang 2024 meldete der Konzern bereits zum dritten Mal innerhalb von nur vier Jahren Insolvenz an. Drei Insolvenzen in vier Jahren – das ist kein Betriebsunfall mehr, das ist ein strukturelles Versagen mit Ansage. Als Grund für die neuerlichen Sparmaßnahmen nennt das Unternehmen unter anderem das anhaltend schwache Konsumklima im stationären Einzelhandel.

Und genau hier liegt der wunde Punkt, den die Verantwortlichen geflissentlich verschweigen. Wer soll denn noch shoppen gehen, wenn die Kaufkraft der Bürger durch eine hausgemachte Inflation, explodierende Energiekosten und eine erdrückende Steuerlast Monat für Monat weiter ausgehöhlt wird? Während die Politik gigantische Sondervermögen in dreistelliger Milliardenhöhe auf Pump finanziert und damit die nächste Inflationswelle vorprogrammiert, zieht sich der deutsche Mittelstand notgedrungen das Portemonnaie zusammen. Der stationäre Handel ist dabei nur das erste sichtbare Opfer einer verfehlten Wirtschaftspolitik.

Wenn das Vertrauen schwindet

Die jüngste Studie spricht eine deutliche Sprache: Die Unternehmensinsolvenzen in Deutschland befinden sich auf dem höchsten Stand seit 2013. Galeria ist somit kein Einzelfall, sondern nur die prominenteste Spitze eines bedrohlich wachsenden Eisbergs. Ein Land, das einst für seine industrielle Stärke und seinen blühenden Mittelstand bewundert wurde, erlebt einen schleichenden Substanzverlust.

Was bedeutet das für den klugen Bürger? In Zeiten, in denen Konzerne reihenweise wanken, Papierversprechen von Finanzinvestoren wenig wert sind und die Geldentwertung am Vermögen nagt, gewinnt eines an Bedeutung: die Rückbesinnung auf echte, krisenfeste Werte. Physische Edelmetalle wie Gold und Silber haben über Jahrhunderte hinweg bewiesen, dass sie keinen Insolvenzantrag stellen können. Sie sind keine Schuldscheine, sondern beständiger Sachwert – eine sinnvolle Beimischung für jeden, der sein hart erarbeitetes Vermögen breit gestreut und unabhängig von wankenden Konzernbilanzen absichern möchte.

Hinweis: Dieser Beitrag stellt ausschließlich die Meinung unserer Redaktion dar und dient der allgemeinen Information. Er stellt keine Anlageberatung dar. Jeder Anleger ist für seine Entscheidungen selbst verantwortlich und sollte vor einer Investition eigenständig ausreichend recherchieren oder fachkundigen Rat einholen. Eine Haftung für etwaige Vermögensschäden wird ausdrücklich ausgeschlossen.